校企改革再加速:科創板教育第一股或將誕生

校企改革再加速:科創板教育第一股或將誕生
2019年07月26日 11:09 藍鯨財經

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  近日,隨著一紙公告的展開——山東大學(分數線,專業設置)擬將旗下上市公司山大華特(000915.SZ)控股權轉讓給山東國投,山東大學的資本布局也走到了聚光燈下。此次股權轉讓的具體比例為20.72%,價值約11億元。

  對于轉讓原因,山大華特這樣描述:依據財政部和教育部校屬企業體制改革政策要求,基于雙方均以軟件信息技術、醫養健康、新能源新材料等為戰略優勢產業,有著高度協同。

  山東國投的股東有兩個,一個是山東國資委,另一個是山東社?;?。

  那么,山東大學旗下的上市或掛牌公司還有哪些?業績如何?運營又有哪些特點?藍鯨教育進行一一拆解,以供廣大投資者參考。

  山大資本

  據官網介紹,山東大學的資本運作平臺由山東大學資本運營有限公司承擔,其前身叫山東山大產業集團有限公司。于2001年成立?,F已發展成了以山大華特、山大地緯、山大魯能、鷗瑪軟件、山大電力、山大生殖、山東奧太、山大華天和學府酒店等一批企業為代表的高科技產業集群,業務版塊范圍覆蓋信息、軟件、醫藥、材料、制造、環保、酒店服務等領域。

  目前,山大資本旗下共有25家公司。事實上,除了山大華特,山東大學旗下還有已提交科創板上市申請的山大地緯(持股32.87%)、新三板掛牌的山大電力(持股40.15%)、華光光電(持股3.74%)、鷗碼軟件(持股41.08%)。

  按照山大地緯的科創板招股書顯示,2018年,山大產業集團凈利潤為1.56萬元,凈資產14.75萬元,總資產63.4萬元;但山大產業集團僅注冊資本就有3億元。所以,我們懷疑是山大地緯把“億元”寫成了“元”。藍鯨教育曾多次致電山大地緯核實,但電話始終無法接通。

  山大地緯:從新三板轉科創板,中國人壽是二股東

  山大地緯是一家軟件方案提供商和服務商,主要面向政府部門、醫療系統、國家電網及下屬企業等提供新興營業軟件開發、技術服務及系統集成等一攬子解決方案。于2015年1月掛牌新三板,主辦券商為民生證券。80%的收入來源于山東,客戶包括山東各級人社部門、省內醫療機構、國網電力公司等。最近三年營收分別為2.62億元、3.03億元、4.14億元。

  2015年12月,山大地緯以18.5元/股的價格發行230萬股,合計募資4255萬元。其中深圳鼎鋒明道資產投資1480萬元,上海衍和資產投資1295萬元。

  2016年12月,以16元/股的價格發行1500萬股,合計募資2.4億元。其中國壽成達投資1.6億元。

  2017年1月,山大產業集團將持有的1000萬股轉讓給國壽成達,轉讓總價為1.6億元。

  2018年8月,以8.75元/股的價格發行2502.4萬股,合計募集資金2.19億元。國壽成達再度投資1.5億元。

  綜上所述,山大地緯三次定增發行共融資超5億元,還不包括控股股東的1.6億元股權轉讓。

  在目前的股權架構中,國壽成達為第二大股東,持股18.98%。也就是說,國壽成達耗資約4.7億元拿下第二大股東的地位。值得一提的是,國壽成達的唯一股東為中國人壽。

  2016-2018年,其經營活動產生的現金流量凈流入依次為1287.82萬元、8489.05萬元、7866.24萬元,對應凈利潤為4654.44萬元、5448.49萬元、8896.97萬元。

  從兩項數據可以發現,2016年和2018年的現金流量凈額低于當年凈利潤。對于產生差異的原因,山大地緯表示是受應收賬款、應付款和存貨變動的影響。

  山大華特

  山大華特于2001年借殼上市,以環保和醫藥為主營業務,其中醫藥產品貢獻59%的收入、環保設備及工程貢獻16%的收入、教育貢獻12%的收入。

  上市以來,山大華特股價漲幅達441%。最高峰值出現在2015年6月,股價達58.36元/股。如今已腰斬一半,僅剩23.4元/股,市值54.8億元。

  從最近9年完整業績來看,山大華特營收翻了3倍左右,凈利潤翻了約2倍。2018年完成營收15.3億元,同比下滑13.64%;凈利潤1.3億元,同比下滑46.67%。

  對于業績下滑原因,山大華特的解釋是受醫藥業務業績下降及非經常性損益影響所致。具體來說就是達因藥業更換了新生產模具,產量有較大下降;達因藥業的一項主產品也因原料斷供未能正常生產。

  鷗碼軟件

  鷗碼軟件主要為我國教育考試與評價、職(執)業資格考試與測評、行業協會準入類資格考試、企事業單位人員招聘與考核、社會調查、在線學習培訓與測評等提供相應的信息化服務。

  該公司于2016年掛牌新三板,共進行了2次定增融資。一次是2017年11月,以每股3元的價格發行了500萬股,募集資金1500萬元;另一次是在去年10月,以15元每股的價格發行了1500萬股,募集資金2.25億元。兩次合計募資2.4億元。

  2017-2018年,鷗碼軟件分別實現營收1.46億元、1.7億元。對應歸屬于上市公司股東的凈利潤為4719.67萬元、6296.21萬元。毛利率始終保持在65%上下。

  山大電力

  山大電力的主營業務為電力設備和電力相關應用軟件的研發、制造、銷售和服務,于2018年8月掛牌新三板。

  掛牌新三板不到半年,山大電力就進行了一次融資。于2018年12月,以3元/股的價格發行600萬股,合計募資1800萬元。

  2018年,山大電力營收2.87億元,同比增長20.53%;凈利潤4094.68萬元,同比增長15.94%;毛利率保持在50%上下。但是,經營性現金流下滑10.5%。

  華光光電

  華光光電的主營業務為半導體激光器外延材料、管芯、器件及應用產品的開發、生產和銷售,同樣于2016年7月在新三板掛牌。值得一提的是,其實控人為山東國資委旗下的浪潮集團。

  山大產業集團為第七大股東,持股3.74%。掛牌以后,共進行了三次募資。一次是2016年12月,以12元/股的價格發行416.7萬股,募集資金5000萬元;一次是在2017年4月,以12元/股的價格發行550萬股,募集資金6600萬元;最后一次是在今年1月,以6元/股的價格發行298萬股,募集資金1788萬元。

  今年3月,華光光電宣布從新三板摘牌。

  綜上所述,我們發現兩個規律:第一,在新三板很火熱的前幾年,山東大學都很好地抓住了機會進行資本運作。能夠掛牌新三板的都已掛牌,包括最近最熱的科創板板塊,山東大學同樣抓得很緊。第二,都進行了融資。從上面的融資過程粗略統計,募資總額超過10億元。

實習編輯:崔鳳嬌

責任編輯:潘程

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